国务院国资委在大力推进央企整体上市的同时，也在力推国有企业集团层面的改制引资。国务院国资委企业改革局研究员、副局长周放生26日接受上海证券报记者采访时表示：在集团公司层面进行改制、进而实现股权多元化的“吉林模式”值得肯定。

　　周放生指出，过去国企改制是两种模式：一种是拿出优质资产先上市；另一种则是“自下而上”改制，即由孙公司到子公司再到母公司。周放生说，这两种做法是当时情况下不得已的选择，而现阶段条件已经成熟，国企改制应该推进整体改制、整体上市。

　　近年来，国资委已经推动旗下一批央企整体改制上市，包括中国交通建设、中国中铁（601390）、中铁建等在内的一批央企都实现了集团整体上市。

　　除了央企集团整体上市，周放生还特别提到了“吉林模式”，该模式最早由吉林省国资委通过对旗下国企进行改制探索而来，即在国有企业集团层面进行改制，进而实现股权多元化。根据企业的不同产业领域和自身情况，国资分别实现绝对控股、相对控股和参股，同时积极引入战略投资者参股集团公司。而战略投资者的选择则根据市场，既可能是央企，也可能是民营企业或者外资企业。

　　国资委旗下的央企以及各地国资委旗下的大型国企改制一直备受业界关注。2006年，国资委提出到2010年央企要通过重组整合减少到80-100家。2007年8月，国资委提出要积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

　　今年6月，国资委发布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见（征求意见稿）》。当时有专家指出，在国资委鼓励央企整体上市的大背景下，很多在职工股方面存在问题的国企，在整体上市前都面临回购和清退职工持股的问题。意见出台后，国有企业可以根据相关规定逐步剥离这些职工投资企业，厘清双方的关系，这将有利于推动企业的整体上市。 (来源:上海证券报)


    至少49家央企将在1年零4个月内重组

    刘丽靓    

　　转眼间，距离国资委给央企整合制定的80－100家的目标仅剩一年零四个月的时间，面对现有的149家央企，至少还有49家央企要在这短短的期限内进行重组，这无疑让国资委感到了压力。

　　日前，国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上指出，奥运会后，在国资委主导下央企重组将进一步加大力度。专家认为，在国资委主导下，央企重组进程也会明显加快，奥运后的行情热点将以央企重组作为主线。

　　自2003年3月10日国资委成立，国资委主任李荣融上任初始，就与中央企业领导人定了三年之约：中央企业要在三年内做到行业前三，并将中央企业的数目确定在80到100家，其中30-50家将发展成为具有较强国际竞争力的大公司、大企业集团。受命于这三年之约，全国浩浩荡荡的央企军团便开始踏上了并购重组的征途。

　　央企重组最先在房地产业开刀。2004年7月，李荣融要求所有涉及房地产业务的中央企业，根据主营业务方向和战略，在双方协商的基础上进行重组，并将近千亿的房地产资产集中在几个主营业务为房地产的大集团公司之内。随后，在2004年年底，国资委竟一次性批准了17家央企重组，这在当时无疑拉开了央企重组的大幕，也给A股市场注入了活力。2005－2007年是我国A股市场腾飞的一年，同时也是央企重组更加频繁、更加受人关注的一年，央企重组题材更是成为了A股市场上的“点金石”，造就了中国远洋、中国船舶等一批大牛股。

　　根据国资委提供的数据显示，从2004年到2007年，共有95家（次）中央企业参与了47次重组，中央企业户数已由196家调整为150家。进入2008年，在国资委的主导下，大规模的央企重组层出不穷，长江电力整体上市、电信重组拉开帷幕、中航一集团和二集团整合、宝钢重组广钢，韶钢、中外运长航重组、东航上航拟合并……截至目前，国务院国资委所监管央企仅剩149家。然而距离国资委的三年之约还剩一年零四个月之际，仍有49－69家央企需要在这期间进行重组，这也难怪国资委主任李荣融在日前的央企负责人会议上一再强调，奥运之后将加大央企重组的力度，不能成为行业前6名的一定要调整。

　　就在近日，有传闻称，国资委正在酝酿一个央企的整合计划，预计将整合20多家央企，并将这些企业划入到中国诚通集团，国资委可能在8月初或者奥运会后正式宣布这项调整方案。虽然该传闻遭到了国资委的否认，但从李荣融的表态来看，却似乎不谋而合。

　　“在国资委主导下，央企重组将进一步加大力度，重组进程也会明显加快。”天相投资分析师表示，奥运后的行情热点将以央企重组作为主线。由于央企资产的整合是国资委的一贯思路，是符合最高层产业结构调整要求的必经之路，这决定央企整合加速的不可逆转?裕簿龆嗽谖蠢匆欢问奔淠冢驼舷喙氐淖⒆矢拍睢⒅刈樘獠亩冀中⒔汀Ｖ灰梅⒄沟耐馕Т蠡肪郴航猓て谡吒窬钟兴茫敲闯⊥饬魅氲淖式鸷芸赡苡畔裙喝胱什⑷肜喑锫搿?

　　中国工商银行投资银行部研究中心林涛认为，中央企业整合全力推进将正式宣布中国并购时代的来临。近期电信行业完成重组、一航和二航合并，都说明中央企业主导整合的重点首先集中在国有经济保持绝对控制力的相关行业。关系到国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域主要包括：军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业，未来这些行业的国有资本会总量增加、结构优化，一些重要骨干企业将可能成长为世界一流企业。

　　恒泰证券分析师认为，由于央企整合重组是事关经济发展全局的大事，非一朝一夕可以完成，因此在一个相当长的时间周期内也会面临相当多的变数或不确定性。除了部分存在实在重组预期的企业外，更多时候，市场对央企重组的炒作更多局限于题材，在当前弱势背景下，选择已具有明确预期的企业应为避险获利的良策，操作上可重点关注军工和煤炭行业在资产整合中的机会。

来源：上海证券报