国资并购浪潮再起，关注十大投资线索
| 作 者 : | 任浪；周佳 |
| 日 期 : | 2024-12-30 |
| 摘 要 : | 从政策端看，2021年以来国资委多次提出要推进战略性重组和专业化整合，在当前持续深化国企改革时期，央国企的资产重组已逐渐成为提升国有资本配置效率的主要手段。从需求端看，在产业转型升级、集团资产证券化与央国企市值管理考核的三重驱动下，央国企并购重组需求有望持续增长。产业发展方面，传统行业央国企上市公司具有通过并购重组实现竞争格局优化及产业转型升级的需求，新兴行业央国企上市公司具有通过并购重组实现补链强链、提升关键技术水平的需求。资产证券化方面，以全资产口径计算，约八成央企集团的资产证券化率小于80%，在当前IPO持续收紧的背景下，并购重组已成为各央企集团资产证券化的主要路径。市值管理方面，2024年1月，国务院国资委首次提出将市值管理纳入央企负责人的业绩考核中，而并购重组是当前央企实现市值提升的重要工具。此外，与民企相比，央国企参与并购重组具有更强的并购便利性 （资源丰富、具有同一控股股东）、更高的并购确定性（承诺在固定期限内解决同业竞争）和更大的并购成功率等诸多优势。 |
| 关键词 : | 产业升级；市值管理；并购重组 |
