经济危机与基建周期
| 作 者 : | 邢立力 |
| 日 期 : | 2020-03-16 |
| 摘 要 : | 中国的基建是有周期的，不同周期中基建扩张的驱动力是不同的，最近二十多年中基建投资经历了两个阶段，分别是1998-2007年、2008年至今，两个十年周期的特点可以归纳为：亚洲金融危机-刺激基建-基建内生扩张、次贷危机-刺激基建-杠杆驱动扩张。亚洲危机之后中国经济在国际化、城镇化、工业化的共振驱动下进入了一段强劲的增长时期，直至美国次贷危机爆发，这期间基建作为经济增长的结果，经历了内生扩张的阶段，地方政府的杠杆并没有显著提升；而美国次贷危机之后，基建在宏观经济进入下滑周期中开启了杠杆驱动模式，不断作为应对经济下行的逆周期调节工具，这个时期基建投资呈现出规则的小周期波动的特点，并成为宏观小周期重要的组成部分。目前基建处于2008年以来第四轮基建小周期的开启阶段，并有望开启另一个十年周期，进入缩量波动的阶段。 |
| 关键词 : | 经济危机；基建周期； |
