摩根士丹利2022年中国经济与行业展望
| 作 者 : | 章俊；李雪；郑媛；成雨佳；夏昱斌 |
| 日 期 : | 2021-12-01 |
| 摘 要 : | 过去的两年只是 08 年以来的全球经济 “3B”复苏（Bumpy, Brittle, Below-par，曲折、脆弱、低于正常水平）中的一个 插曲，之后全球经济将逐步回归疫情前的中长期轨道。伴随着支撑全球经济复苏的三大因素出现逆转，之前被暂时掩盖的长 期结构性问题将重新浮出水面。当全球经济再次站在十字路口，是延续之前的刺激方式来延缓危机的爆发但最终走向更严重 的危机，还是探寻全新且充满未知的出路而创造涅槃重生的机会，是摆在全球政策制定者面前一道艰难的选择题。毫无疑问， 明年是中国经济面对挑战的一年，在旧有框架下思考问题很难找到有效的解决方法。我们认为应该从“百年未遇之大变局” 出发，并在”跨周期调节“的新框架下，去思考和探讨明年中国经济的问题。房住不炒下的保障房建设，国家安全战略下的 制造业振兴、双碳时代中的绿色发展，都可以成为中国经济高质量发展的新选择。 |
| 关键词 : | 板块估值；半导体行业；基建投资 |
