存款搬家、 资管壮大，理财崛起：

1、存量存款搬家。14 年 3 季度，我国金融机构新增存款出现了近 10 年来的首次下降，与之相对应的，我们观察到 14 年各类资产管理子行业都在发展壮大，野蛮生长。
2、资产管理壮大。14 年公募基金规模创历史新高，当年新增 1.5 万亿，主要增量来自于货币基金。14 年保险规模同样创历史新高，当年新增资产约 2 万亿，养老人身险是主要的收入来源。14 年新增信托规模近 3 万亿，集合信托逐渐兴起。此外，14 年基金专户规模达到 2.15 万亿，基金子公司规模 3.74 万亿，证券公司资产管理规模 7.95万亿，为银行服务的通道业务是其主体。私募基金规模达到 2.13 万亿。

3、银行理财崛起。虽然各类资产管理在蓬勃发展，但是增长最快的仍是通道业务，而这就不得不提及银行理财。银行理财是去年发展最快的资产管理业务，14 年末银行理财规模约 16 万亿，全年增长约 6 万亿。