债转累积优先股：一种“一箭三雕”的安排
| 作 者 : | 鲁政委 |
| 日 期 : | 2016年8月1日 |
| 摘 要 : | 在企业杠杆率不断提高、去杠杆已成为政策的关键着力点后，债转股的问题在20年后，再度被提上议事日程。今年3月24日，国务院总理李克强在出席博鳌亚洲论坛时表示，将用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆。5月9日，权威人士要求：“对于那些确实无法救的企业，该关闭的就坚决关闭，该破产的就坚决破产，不要动辄搞‘债转股’……”由此显示，如何“有力、有度、有效”地利用好“债转股”，达到既能为暂时面临困难的企业纾困，同时又避免真正该退出的“僵尸企业”漏网，还能避免银行被恶意逃废债的“三重效果”，需要一个激励相容的制度设计。根据兴业银行研究，债转累积优先股完全可以起到上述“一箭三雕”的效果。 |
| 关键词 : | 债转股;去杠杆;优先股;改革工具 |
