通信国企改革标的梳理
| 作 者 : | 唐海清 |
| 日 期 : | 2017-01-08 |
| 摘 要 : |
我们曾在2016年7月份推出《一张图看懂通信国企改革改革,预期改善板块再迎风口》,目前的国改进展如我们当时判断,政策和部分公司改革进入实质落地阶段,板块迎来双重催化,我们重申观点。国企改革经历了从初期的政策大纲出台再到目前的政策逐渐细化、相关公司改革逐步落地期,例如市场关注度比较高的中国联通的混改方案以及中电广通、航天发展等公司的资产注入,我们认为通信板块的国企改革在2017年将继续推进,相关公司或出现投资机会。国内通信行业国企本身拥有大量优秀的资产,具体方案包括:1、资产注入;2、混改引入战略投资者;3、股权激励、员工持股。国改将提高国企整体的资产证券化比例和经营效率,提升长期的竞争力;另外一点,军工也是通信国企改革的一条主线,符合国家对军工做大做强的战略方针,通信行业包括海格通信、中电广通、航天发展都是军工通信的典型标的。 通信上市公司在大股东集团层面的定位、上市公司本身的经营效率是未来国改路劲选择的重要参考因素。 从对公司的短期影响程度比较,强度从强到弱依次是资产注入>混改>股权激励、员工持股,例如原本中国电子信息(CEC)下面的中电广通通过引入中船重工作为大股东,已经转变为中船的电子信息平台。但长期看,三者不具有绝对的强弱关系。 |
| 关键词 : | 国企改革；通信行业 |
