29 家可选消费企业 IPO 被否原因全梳理， 关注企业经营和产品模 式，47.5%审核意见集中于持续盈利能力
| 作 者 : | 袁季 |
| 日 期 : | 2017-05-30 |
| 摘 要 : |
可选消费行业是申报 IPO 三大主力行业之一， 连续两年 IPO 过会率高于95%， 两年IPO 综合过会率为 95.3%， 为上会企业大于 10 家的行业中最高。 由于该行业申报 IPO 企业基数较大，未过会企业绝对数量亦较多， 且与直接消费市场联系紧密， 梳理可选消费行业被否原因对申报 IPO 的企业自查与生产销售、经营模式等相关问题具有极大的借鉴意义。 根据自 2010 年以来的证监会披露数据， 可选消费细分行业中， 耐用消费品与服装企业占所有可选消费未过会企业 47.5%， 被否原因集中于其连锁加盟等扩张模式带来的持续盈利和内控制度问题； 而值得注意的是， 近两年在过会率极高的可选消费行业中， 消费者服务Ⅱ在 2 家未通过发审会， 占行业未过会企业的 50%， 其审核意见主要集中于客户结构和服务质量内部控制中； 其他细分领域突出问题亦体现在与经营模式和产品销售中。此前广证恒生已经发布近两年分行业 IPO 过会率分析报告和医药行业和材料行业 IPO被否原因分析报告， 我们将持续关注 IPO 首发监管研究， 为各个市场主体提供 IPO 申报的实际参考。
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| 关键词 : | 企业 IPO 被否；企业经营；产品模式 |
