行业集中度逐步提升，龙头企业显著受益随着集成行业纵向深化应用以及横向渠道的整合，竞争壁垒逐步提升将带来行业的马太效应，我们判断大型集成商将成为市场的主要参与者。应用软件以及专业服务逐步成为系统解决方案的重要支撑，大型集成企业的转型不可避免，根据旧M等国外企业的发展历程借鉴，我们认为具备综合IT解决方案的龙头企业将具备持续的成长能力。业务结构转型，从“做大”到“做强”公司坐拥全国最强大的IT渠道，后续通过深度挖掘用户价值是公司利润率提升的主要逻辑，我们认为主要有三方面途径:1、从简单集成向整体解决方案演进，提升自有产品(诸如顶层设计、咨询方案等)在集成方案中的比重;2、专业技术服务市场即将兴起，公司多年来的外资品牌的技术服务经验将发挥作用;3、软件开发业务的跨行业扩张，我们判断公司将通过内部资源调配及外延并购来提升公司在其他行业的软件开发能力。

并购切入农业信息化市场，先发优势显著农业信息化当前处于渗透初期，随着农村劳动力老龄化的趋势加剧，通过信息化手段提升农业的管理和生产效率是大势所趋，公司当前通过并购切人广裹的农村信息化市场将迎来变革红利。

公司回归A股可以从管理层激励和外延式扩张方面更好的借助资本市场，预计公司14-}-16年EPS分别为0.76.1.02和1.38元(考虑股份增发后)，维持推荐评级。