制度主题恰逢其 “ 会 ” —— “制度映射”专题系列之一
| 作 者 : | 廖凌；戴康 |
| 日 期 : | 2018-02-28 |
| 摘 要 : |
政策研究“减法时代”，制度主题“看长做短”，“高利率、严监管”环境使得“信息套利交易”式微，A股主题投资和政策研究也进入典型的“减法时代”，主题投资实操层面“做加法”：重视产业资本、科技创新、政策及制度变革对二级市场股价的“映射”关系，当前制度类主题具备“看长做短”的逻辑基础。制度“映射”的要点其一在于把握制度类主题“何时映射更有效”。传导的逻辑是：风险偏好提升的背景下，制度变革带来的“共振”。基于中长期和短期视角，当前制度“映射”有效性得以强化：中长期契机；短期契机。制度“映射”的要点其二在于把握“哪些有效的制度映射”。主要通过从中长期视角去入手进行政策研究，挖掘落地加速可能性较高的产业和领域，是为“受益主线”。从中共中央政治局最新表态出发，按照体制、产业、区域三类划分，可以延伸出以下投资主线：体制类政策关注“基础性关键领域改革”；产业类政策关注“存量改革”与“增量创新”两大线索；区域类政策关注对外“改革开放”与对内“地方规划”。
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| 关键词 : | 制度映射；制度变革；政策 |
