本报告是我们景气行业系列之四，也是生活方式系列第二篇，基于消费趋势判断和实际景气情况，我们此前已战略看多牛肉和优质海水产产业，看好烘焙行业(参考报告《生活方式系列:烘焙大行业，桃李好公司》)。我们认为消费升级和西化生活方式渗透普及是奶酪乃至黄油消费不断增长的最核心两大原因。