69份文件、17个关键词与纲领性成果。我们从2013-2017年间的69份会议文件,梳理出17个关键词分别是:财税体制改革、城镇化、对外开放、反腐、房地产治理、供给侧改革、国企改革、环保生态、金融改革、两众两创、区域经济、三农改革、脱贫、一带一路、振兴制造业、政府债务、以及自贸区。从三部门构建深改的“主体框架”。我们将深改的对象分为“居民”、“企业”、和“政府”,每个部门都包括三个方向,具体来说,政府部门和企业部门都包括发展、规范和防范三个方向。数据看深改:经济增长趋稳,结构有所改善。经济向好不变,改革措施不断。当前海外和国内经济复苏,给改革创造了难得的时间窗口,从2017年底经济工作会议的安排来看,2018-2020年三年间,最重要的工作是 “三大攻坚战”。我们认为经济相关的重点可能包括几个方面:一是防范化解重大金融风险;二是供给侧改革将在更多行业继续推进;三是房地产行业治理在去库存之后进入去杠杆的深水区;四是政府债务置换进入收尾阶段;五是国企改革或有实质性推进。在财政政策方面,预计未来三年都将维持积极的财政政策和较高的赤字率水平;在货币政策方面,管紧货币投放总闸门的政策或将持续较长一段时间,以消化此前超发的货币,同时为金融降杠杆营造适宜的环境,预计货币市场难见持续宽松。今年需要密切关注的两大风险点,一是海外以美联储为首的央行退出宽松货币政策的节奏和外溢性影响冲击,二是国际原油和大宗商品价格波动以及国内食品价格波动和PPI传导,造成的通胀上行幅度对市场预期的冲击。