不良资产证券化的障碍和模式
| 作 者 : | 杨荣 |
| 日 期 : | 2015年11月13日 |
| 摘 要 : | 不良资产证券化发展，依托于三大因素：1、环境因素：我们梳理了不良资产证券化相关的制度建设有待提升的部分，试点尚未明确重启：对基础资产的选择上，包括稳定可预期的现金流收入，以及对资产质量，产业政策导向也有相关的要求，并非所有的资产都可以证券化。从不良结构上来说，以2014年末银监会披露的数据可以看到，产能过剩的制造业和批发零售业与现阶段的国家产业政策的契合度还有待考量。配套设施建设尚不完善:不良资产证券化试点重启虽已有监管导向，但仍有待具体的试点政策出台，此外，不良资产证券化还面临着相应的配套法律法规的支持及信息披露要求等多方面的不完善。主要包括（1）会计准则配套设施（能否出表）；（2）税收规定配套设施(须消除或尽量避免重复征税；明确交易行为及所得的性质认定）；（3）信息披露配套设施（参照RegAB）；（4）二级市场流动性尚缺等方面的有待完善之处。 |
| 关键词 : | 不良资产证券化；推行障碍；模式 |
