“一带一路” — —走出去，看风景
| 作 者 : | 陈勇 |
| 日 期 : | 2017-04-21 |
| 摘 要 : |
“一带一路” 5 月契机。2017 年 1 月 17 日习主席在达沃斯世界经济论坛年会上宣布，今年 5 月将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，现已有 28 个国家的元首和政府首脑确认将出席论坛， 主要讨论两个议题：一、加强政策和发展战略对接，深化伙伴关系；二、推进互联互通务实合作，实现联动发展。 “一带一路”论坛召开在即，是非常重要的时间窗口，预计在会议上将明确“一带一路”近期重点发展方向，释放政策红利，参与“一带一路”建设的公司将进入实质性收益阶段，海外布局公司的估值将会更具有吸引力，值得市场中长期关注。 “一带一路”指数走势亮眼。“一带一路”指数走势亮眼，备受市场关注，“一带一路”指数大幅超越中证流通指数涨幅。“一带一路”发展历程。2013 年 9 月，习近平访问中亚和东南亚国家时，提出建设“丝绸之路经济带”和“ 21 世纪海上丝绸之路”倡议， 2015 年，我国推动“一带一路”战略，发布《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》规划，将东亚、东南亚、南亚、中亚、欧洲南部以及非洲东部的广大地区联系在一起，覆盖沿路沿线区域的交通运输、建筑建材、电力油气等行业将最先受益。从路线来看，陆上丝路分别为中巴、孟中印缅、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛、新亚欧大陆桥以及中蒙俄等路上经济走廊；海上丝路则是沿海重点港口城市；滞后的基础设施建设是“一带一路”发展的瓶颈，也是中国基建公司的机遇和重要发展方向，各公司以多种合同方式布局海外场。 “一带一路”的目的1、拉动投资，消化过剩产能2、 促使中国企业走出去3、 带动贸易。“一带一路”的投资机会。中国劳动力市场“刘易斯拐点”已经出现，“人口红利”即将进入关闭期，“走出去”是确保中国经济平稳过渡的手段之一，也是中国经济转型的必经之路。亚洲开发银行发布《满足亚洲基础设施建设需求》的报告指出，亚洲及太平洋地区若保持现有增长势头，到 2030 年其基设施建设需求总计将超过 22.6 万亿美元；若将气候变化减缓及适应成本考虑在内，此预测数据。 策略研究。将提高到 26 万亿美元，其中电力投资为 14.7 万亿美元，交通投资为 8.4 万亿美元，电信投资将达到 2.3 万亿美元，水利和卫生方面的花费为 8000 亿美元。 我们认为， “一带一路”沿线国家经济总量较大，并且部分国家人GDP 相对落后，但在“一带一路”战略中地理位置重要或具有石化、矿石等资源，存在发展空间，有加快基建的需求， 可以为“一带一路”带来增量，促使中国企业“走出去”，现阶段看“一带一路”建设主要集中在工程建筑、交通、电力、能源等领域，随着政策推进的不断落地，相关领域的投资将带来新增需求，电力、高铁是我国的出口名片，技术水平、机械设备、建设能力已经能够达到世界前茅，并且在制造成本上具有优势，有助于电力、高铁企业全球化布局。分行业看，电力企业新签合同数量同比增长较快，达到10.64%，国外需求导致电力设备及建设企业向海外拓展具有较大优势。 重点关注公司1、 中国铁建（ 601186）公司涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及其他业务，工程承包业务是公司核心及传统业务，连续多年位居 ENR全球最大工程承包商前三位，业务种类覆盖铁路、公路、城市轨道建设等多个领域，在中国及海外（非洲、亚洲、南美洲和欧洲等）参与基础设施建设，2016 年，实现营业收入 6,293.27 亿元，同比增长 4.79%；实现净利润 148.51亿元，同比增长 11.04%；其中境外营业收入 328.48 亿元，同比增长 18.85%，境外业务营业收入增速较为可观，并且 2016 年海外新签合同总额保持快速增长。2、 葛洲坝（ 600068）公司涵盖建筑、投资、环保、房地产等 8 项业务。公司营业收入的重要来源是建筑业务，项目实施模式以 PPP 模式、施工总承包模式为主，其中：国内在建项目主要模式为 PPP 模式、施工总承包等，国外在建项目以工程总承包、 EPC 等模式为主，项目类型覆盖高速公路、水电站、房建、铁路、水务、等基础设施项目。 2016 年，公司实现营业收入 1,002.54 亿元，同期增长 21.85%；实现归属于母公司所有者的净利润 33.95 亿元，同期增长26.55%。公司新签合同额人民币 2,135.99 亿元，同比增长 17.62%； 新签国内工程合同额人民币 1,430.37 亿元，同比增长 27.62%； 2016 年，境外营业收入 174.03 亿元，同比减少 1.03%，新签国际工程合同额折合人民币705.62 亿元，同比增长 1.51%。
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| 关键词 : | “一带一路” ；投资机会；过剩产能 |
