扒一扒A股数字营销——程序化购买的那些事
| 作 者 : | 陈萌；陈烨远；徐博 |
| 日 期 : | 2015年11月10日 |
| 摘 要 : | 上周关注程序化购买崛起对于互联网广告产业链利益重分配的影响以及对应的A股投资机会方向。本周通过梳理A股程序化购买标的，一方面越来越多的公司通过收购兼并，另外一方面很多原有的广告网络公司通过募投项目等形式发展DSP+DMP模式，这一块目前来看会越来越多。关于A股的投资逻辑，大的产业背景是广告主对于程序化购买从当初的怀疑到现在具体效果指标设定的转变，三年的市场培育使得未来平台的分化、盈利的周期和弹性或超预期，毕竟是一个马太效应极强的行业，这也是我们今天梳理标的原因之一；同时关于DSP+DMP模式到手的空间有多大的问题，或者说是不是程序化购买产业链的最大投资机会其实A股是没有的，我们认为目前的状况并不是如此，一方面广告交易平台除了BAT以外还有其他数家，议价能力其实并没有那么高；另外一方面非RTB程序化购买模式（受邀竞价，优选购买，程序化设定）下，交易是可以绕过广告交易平台发生的，或者说广告交易平台并不是程序化购买的必须要件，未来RTB与非RTB模式的比例有望维持在50:50，同时可预期的是比例转变的时间周期会很短，毕竟品牌广告主的需求在那。 |
| 关键词 : | A股；数字营销；程序化购买 |
