物流行业系列深度报告之二：电商快递单票成本的极限值在哪？
| 作 者 : | 闫海 |
| 日 期 : | 2019-06-20 |
| 摘 要 : |
继往开来：经济下行预期下优选具有消费属性的电商件快递。我们在2019 年6 月12 日对外发布《物流行业分析框架：需求如何推动行业发展？-申万物流系列深度报告之一》。从物流各个细分行业来看，按照盈利能力强弱的排序为：快递、快运、零担和整车，快递规模效应最明显的细分行业，因此也是最容易出现大公司的领域。因此，从投资的角度，我们的细分行业排序是快递、快运、零担和整车。考虑到经济下行预期下，拼多多、淘宝等网购需求的韧性已经得到验证，因此我们优选具有消费属性的电商快递。从通达系电商快递公司过去十多年的发展来看，基本延续着“适当降价—更大市场份额—规模效应—成本壁垒”这样的成长路径，成本控制能力是电商快递龙头取胜之道。
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| 关键词 : | 电商；快递；成本极限； |
