油气改革主题： 混改破局
| 作 者 : | 戴康 |
| 日 期 : | 2017-01-09 |
| 摘 要 : |
混改破局,油气改革激发新动能,2017年主题投资关键词为“新动能补短板”,关注市场化改革激发新动能的领域;混改突破将促进国改预期“N”字形修复。中央经济工作会议将油气行业列入混改重点领域,为进展缓慢的油气改革指明突破口。市场期待已久的油气改革顶层设计已上报高层,近期即将出台。同时,我们12月2日前瞻推介油价上涨主题。在油价温和上涨环境下,油气产业链景气度回暖,油气改革主题布局正当其时。 改革路径清晰:中游管网独立,上下游两端放开，市场长期认为,油气改革缺乏推进决心。我们认为,本轮混改锐意推进破垄,油气改革将成破垄标杆。油气改革方案酝酿多年,思路已有迹可循,核心议题是打破垄断,通过放宽全产业链准入,充分发挥市场作用。具体来讲:1)上游,有序放开勘探开发和原油进口使用权和进口权,规范矿权退出和流转制度;2)中游,推动油气管道网运分开,管网公平向第三方无歧视开放;3)下游油气分销环节引导民资充分竞争,寡头旗下销售板块通过混改提升效率。 主题催化剂密集,顶层设计与底层实践齐落地，近期主题催化剂包括:1)预计油气改革顶层设计将很快落地。2)各产业链环节的试点已相继展开,有望在顶层方案出台之际取得突破。3)勘探开发环节,继新疆首批6个区块试点落地之后,2016年12月国土资源部再次表态放开勘探市场,第二批试点已经临近。3)2016年12月21日,中石油内部发布混改方案,预计将于近期发布最终公开版本。4)中石化和中石油销售板块的混改也有望取得关键进展:中石化销售子公司完成增资后,料将择机上市,深化混改;中石油分离销售南方分公司后,下一步混改的可能性值得关注。 把握四条投资主线,逐鹿油气改革金山。 |
| 关键词 : | 油气改革；混改；新动能 |
