商品与利率的背离：现象、成因、结局
| 作 者 : | 谢亚轩,闫 玲等 |
| 日 期 : | 2016年7月28日 |
| 摘 要 : | 总体而言，经济景气分化、通胀预期分化的解释力更强。未来，随着经济体之间、上下游行业之间完成景气传导，通胀预期逐渐稳定，CPI 与 PPI 走势趋于一致，商品价格与债券收益率也将逐步收敛。但这很难在短期完成，商品与债券的同涨同跌可能还将继续。最终的均衡位置取决于经济景气程度，更景气则大宗商品价格、债券收益率都会更高，更低迷则均衡位置更低。 |
| 关键词 : | 商品；利率；债券；宏观经济； |
| 作 者 : | 谢亚轩,闫 玲等 |
| 日 期 : | 2016年7月28日 |
| 摘 要 : | 总体而言，经济景气分化、通胀预期分化的解释力更强。未来，随着经济体之间、上下游行业之间完成景气传导，通胀预期逐渐稳定，CPI 与 PPI 走势趋于一致，商品价格与债券收益率也将逐步收敛。但这很难在短期完成，商品与债券的同涨同跌可能还将继续。最终的均衡位置取决于经济景气程度，更景气则大宗商品价格、债券收益率都会更高，更低迷则均衡位置更低。 |
| 关键词 : | 商品；利率；债券；宏观经济； |
