医药行业：CMO公司分析框架梳理
| 作 者 : | 余文心 |
| 日 期 : | 2017-01-22 |
| 摘 要 : |
随着合全药业挂牌、凯莱英上市,加上博腾股份、九洲药业等,新药CMO投资板块逐渐形成,但是市场上仍然缺乏针对CMO公司的投资分析框架研究。本篇报告旨在解答当前市场最关心的3个问题: 1)CMO公司的分析框架。由于CMO公司的客户都是跨国制药企业,信息透明度低,加之CMO为订单驱动型行业,导致预测CMO公司业绩成为困扰市场的最大问题。因此寻找合适的指标来建立CMO公司的分析框架十分重要。 2)CMO行业的潜在空间。CMO行业为制药工业的细分板块,国内企业发展的潜在空间究竟有多大。 3)CMO公司的估值方法。对于订单驱动型行业,当前流行的PE法估值实用性较低,市场缺乏针对CMO公司的估值方法。 |
| 关键词 : | 医药行业；CMO公司；3个问题 |
