商业贸易行业专题报告：买手店的发展和银泰西有的案例，再看消费升级下的业态创新
| 作 者 : | 海通证券 |
| 日 期 : | 2017-03-29 |
| 摘 要 : |
年初以来，资本市场对消费升级的探讨越来越多，我们也于 3 月 21 日发布了 深 度专题《消费升级的案例、原因及渠道服务的新机会》，阐述了消费升级的中长期 逻辑和投资机会。 我们发现，随着居民人均可支配收入的提升，消费正在由必需 消费向可选消费迁移、由商品消费向服务消费迁移，而中产阶级的崛起， 90 后&00 后更加具备鲜明的自我意识、更追求多元化和个性化，注重品质、体验和健康等， 其生活方式、消费习惯都在发生迅速变化。同时，互联网技术和金融服务快速成 熟丰富，渗透率深化，也大大提升了信息及商品服务的送达效率。 上述消费需求和消费方式的变化，要求零售渠道具备更高的效率，能迅速捕捉、 挖掘消费者偏好变化并做出响应，提供优质服务和体验。 近年来，实体零售渠道 的形态和结构已经在发生深刻变化，传统百货店、大卖场销售规模下行压力越来 越明显，关店或调整趋势在增加，而一些新的业态涌现并加速成长，比如便利店、 折扣店、奥特莱斯、购物中心等，这些业态分别在便利、性价比和体验等方面较 好的满足了消费升级的需求。同时， 作为新零售代表的盒马鲜生，拥有强大的资 本和人才优势，充分利用互联网思维和技术，以提升消费者服务体验为出发点， 正在以“线上+线下一体化，超市+餐饮深度融合”的商业模型快速扩张。 业态创新、服务升级，数据化技术化改造和供应链变革正在重构渠道格局， 看好 能够适应迎合消费升级趋势，提供更高体验、更便利及更高性价比的新业态，以 及提供优质服务的新成长。 基于此，我们近期也发现百货及购物中心渠道正在改变原有千篇一律的招商和品 牌构成，一些网红奶茶店、蛋糕店、餐饮品牌，以及来自日韩、欧美及本土的买 手店、品牌集合店正在越来越多的进驻商场，“小而美好”的事物正在流行，体现 了消费需求向个性化、多元化发展的趋势。 我们本篇小专题对买手店进行了分析， 同时对代表性的买手店——银泰商业旗下的【西有】 进行了更深入跟踪，供大家 参考和探讨交流。 |
| 关键词 : | 商业贸易；买手店；消费升级 |
