国企改革主题将成为2017年跨年主线，我们在11月13日年度策略报告中提出，2017年主题投资关键词为“新动能补短板”，关注市场化改革激发新动能的领域。我们认为，混改破局将促进国企改革预期“N”字形修复。中央经济工作会议提出，将混改作为国企改革突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域迈出“实质性步伐”。
 国资体系内部瘦身健体同样在改善国企经营活力，市场忽略了国资体系内部的瘦身健体同样可实现降本增效，改善国企经营活力。随着供给侧改革的深入推进,国资体系内部改革围绕瘦身健体进行，通过清退不良资产、压缩管理层级、市场化选聘职业经理人等手段实现提质增效。    混合所有制改革持续加速,超市场预期，混合所有制改革的推进力度将超市场预期。垄断行业推进混改，是国企改革加速推进的信号。同时国企改革“1+N”顶层设计已经完成，为国改加速推进指明路径；市场债转股、PPP 资产证券化等手段，都将丰富混合所有制改革实现手段。寻找预期确定性标的，把握国改主题，建议沿如下主线挖掘国改标的：央企改革和地方国改。