华建集团——国内建筑设计龙头，大品牌小市值，高度受益国企改革
| 作 者 : | 陆玲玲；李杨；李峙屹 |
| 日 期 : | 2016年4月6日 |
| 摘 要 : | 首次覆盖给予"增持"评级：预计公司15年-17年净利润为1.49亿/1.82亿/2.55亿元，对应借壳前增速分别为3285%/22%/40%，备考增速分别为11%/22%/40%；对应PE分别为49X/40X/29X。由于公司净利率水平明显低于行业平均，我们用市销率进行估值，行业平均市销率10.2X，剔除次新股并对折后为2.6X，公司15年收入47.77亿，对应124亿市值， 还有82.6%空间。 |
| 关键词 : | 华建集团；建筑设计行业；利润率；大品牌；小市值；外延并购 |
