2019年以来，在国家融资担保基金落地和国办发6号文出台的背景下，各类融资担保机构的业务定位进一步明确，地方融资担保机构分平台专业化运营的思路逐渐清晰。具体而言，为对标国担基金合作标准，获得国担基金的风险分担支持，各地政府主要通过在原有担保、再担保集团下设立多家子公司，或分别成立再担保和信用增进公司（或专营债券融资担保业务的担保机构）的方式，实现小微企业融资担保业务和市场化业务的独立运作。一方面，服务小微企业和“三农”融资的政府性融资担保机构被纳入再担保体系，以低费率开展支小支农业务；另一方面，定位于区域内国有企业、平台类企业、龙头民企及上市公司等大中型客户的融资担保机构则采用市场化运作方式，地方政府在出资范围内对其承担责任。在地方城投企业融资增信需求上升的情况下，部分地方担保机构立足于本地市场的债券担保业务快速扩张；而全国性担保机构受监管对担保放大倍数约束、以及自身经营策略调整等因素影响，新增业务规模整体收缩，全国性担保机构债券市场居主导地位的市场竞争格局发生变化。行业代偿方面，随着民企违约事件频发、股质风险集中爆发、地方政府平台债务周转压力加大，债券担保业务代偿风险以及相关客户委贷、投资风险趋升，部分担保机构代偿规模大幅上升。盈利方面，受民企信用风险上升及金融监管趋严等因素影响，部分机构担保业务发生额下降、委贷投放规模收缩，加之准备金计提压力上升，盈利指标明显下滑。展望2020年，我国经济下行压力继续释放，中小微企业仍将面临经营压力增大、违约风险上升等问题。但政策层面，随着融资担保行业《条例》及配套制度的实施、国家融资担保基金推广及合作范围的扩大，不同类型融资担保机构的业务发展思路进一步明确。其中，地方政府及省级再担保公司将继续对标国担基金合作标准，调整业务模式、设立子公司开展支小支农业务。业务风险方面，以民企上市公司为主要客户、且委贷客户与担保客户高度重叠的担保机构，其信用风险暴露仍将持续，同时流动性管理和盈利将面临挑战。投资业务方面，受监管对三类资产比例限制的影响，部分担保机构面临资产结构调整压力上升、投资收益下滑的风险。