题目：海澜之家之谜：坐拥百亿资金却频频举债，大股东分红70亿！
| 作 者 : | 醉漓 |
| 日 期 : | 2021-10-16 |
| 摘 要 : | 1、海澜之家自介入资本市场以来一直存在较大争议，货币资金、存货、应付账款以及应付票据等数据明显高于行业，这也一直影响到公司在资本市场的表现。目前，海澜之家的估值仅为12.5倍，除了亏损企业之外只比报喜鸟和美尔雅高，其中美尔雅扣非净利润已经连续数年亏损。 2、海澜之家账面拥有大量货币资金，经营却需要举债。2017年，海澜之家向银行借约5亿元，2018年又发行30亿元可转债。 3、凤凰网财经《市值观察》注意到，海澜之家坐拥百亿货币资金，经营不仅需要举债，而且还鲜有理财，在2014-2019年年报中没有购买理财产品的记录，仅在2020年购买了3亿元基金产品。 4、海澜之家近些年的存货虽然出现缩减，但背后充满隐忧，不可退货商品的存货跌价准备连年攀升，靠占有供应商资金的不可退货商品的规模持续下降。 |
| 关键词 : | 收入规模；盈利能力；现金净增 |
