2021年宏观经济展望：崛起的中国资产
| 作 者 : | 谢亚轩等 |
| 日 期 : | 2020-11-05 |
| 摘 要 : | 受新冠疫情冲击，2020 年 3 月全球金融市场爆发的金融动荡堪比 2001 年“911”恐袭。为应对冲击，美联储不得不采取大规模宽松货币政策。2020 年与 2001 年相比，货币政策的力度更大，速度更快。美联储超级量化宽松政策带动全球金融周期（GFC）迅速进入一个复苏和扩张期。国际资本流动重新开始活跃，全球风险偏好改善，美元有效汇率告别此前 9 年的强势进入弱势周期。金融并非“面纱”，全球金融周期对实体经济产生滞后但显著的影响：未来数年全球 GDP 尤其是新兴经济体的经济增速明显回升，大宗商品价格上涨，全球贸易走出低谷，国际间的直接投资和证券投资积极性提高。在此条件下，判断未来大类资产走势如下：看多非美货币汇率，包括人民币和商品货币；看多大宗商品，尤其是与新经济相关的新能源和新材料；看多黄金；看空债券，特别是非美国家的债券价格；看多新兴经济体权益资产，尤其是中国权益资产。从中国制造到“中国资产”，从全球视角看“中国资产”，“中国资产”崛起的时代已经来临！ |
| 关键词 : | 2021；中国资产；宏观经济； |
