在全球具有明显比较优势的中国制造企业，将成为未来 A 股的核心资产。我们从供给、需求两个维度去梳理该类优质标的： 1. 从供给角度，中国企业的产出已经占到全球的 30%以上，国内竞争格局日渐清晰，龙头公司逐渐走向全球的板块，例如：家电、光伏、锂电池、零部件等。 2. 从需求角度，依托 14 亿人的大市场和统一的政府投入， “智能+制造”等新兴、前沿领域有望快速落地普及，例如：服务机器人、智能驾驶、智能家居、泛在电力物联网、氢燃料电池等。