社融、增长与宏观杠杆的周期轮回
| 作 者 : | 黄文涛 |
| 日 期 : | 2018-04-20 |
| 摘 要 : |
随着金融市场化改革和金融创新的加快，近几年货币供应量（M2）与经济增长的相关性明显减弱，很多人士更加关心社融与经济增长间的联系。我们路演发现，随着近期社融增速的持续回落，不少投资者开始担忧后续增长的可持续性。事实上，社融回落既受到融资需求下降影响，同时也是宏观政策调控的结果。也就是说，社融与增长之间可能不是简单的线性关系，据此推演经济走势可能会出现预期偏差。 |
| 关键词 : | 社融；宏观杠杆；周期轮回 |
