宏观专题报告：比起通缩，我更担心滞胀
| 作 者 : | 姜超 |
| 日 期 : | 2020-04-12 |
| 摘 要 : | 从今年以来全球各类资产价格的表现来看，隐含的是通缩的预期。首先，最为直观的表现是各类商品价格的大幅下跌，包括石油、铜、钢等工业品和玉米、大豆等农产品。其次是债市的大幅上涨，利率大幅下降，其背后隐含的也是通胀预期的大幅回落。最后，从各国近期公布的物价指数来看，通胀水平也在快速下降，3 月份美日欧的通胀涨幅均降至近3、4 年的最低水平，中国3 月CPI 涨幅也比2 月大幅下降。 |
| 关键词 : | 通缩；滞胀； |
