民间投资低迷的“财务密码”
| 作 者 : | 郭于玮；李苗献；鲁政委 |
| 日 期 : | 2017-10-17 |
| 摘 要 : |
今年以来，民间投资虽有所反弹，但总体仍然偏弱。除了体制机制因素，财务方面的因素可能也值得关注。我们的分析显示，利息支出与 GDP 比值是否高于名义 GDP 增速，与民间投资行为具有高度相关性。2014 年第一季度到 2016 年第二季度，利息支出与 GDP 之比持续高于名义 GDP 增速，固定资产投资增速几近腰斩。 2016 年第三季度起， 名义 GDP 增速开始超过利息支出与 GDP之比。与此同时，固定资产投资增速也停止快速下滑，出现企稳迹象。而与非民间投资相比，民间投资对投资回报率和利息负担的变化更为敏感。
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| 关键词 : | 利息支出；固定资产投资 |
