经济新周期系列评论之一：有重大改革才有全新周期
| 作 者 : | 张明；魏伟；陈骁 |
| 日 期 : | 2017-08-18 |
| 摘 要 : |
我们认为当前中国新的中周期尚未开启，理由有三：首先，从趋势上提振中国生产率增速的 重大结构性改革，目前还没有发生；其次，当前中国实体经济与金融市场的扭曲与错配尚未得到根本性的市场出清；再次，国企混改进展不尽如人意，民营企业发展空间依然 受限。在+九大之后，中国经济确实有可能开启新一轮中周期。但中周期开启的前提，是重 大结构性改革能否如期实施、实体风险与金融风险能否真正出清、民营企业能否找到新的发 展空间。总之，有重大改革才有全新周期，消极坐等新周期则是危险的一厢情愿。近来，关于中国经济是否正在进入新周期的讨论非常火热。认为中国经济进入新 周期的一方的主要观点包括：第一，自2016年第四季度以来，中国GDP季度同比增速已经 连续3个季度反弹。2017年的中国GDP增速, 从而改变自2011年以来年度GDP连续下跌的态势；第二，从拉动经济增长的三驾马车来看, 2014年至2016年，消费对GDP的贡献已经连续3年超过投资，成为拉动经济增长的最重 要引擎；第三，过去两年实施的供给侧结构性改革显着提振了工业企业利润增速，并进而导 致企业开始积累库存与扩大资本开支。
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| 关键词 : | 经济新周期；中国经济 |
