穿越迷雾系列四：寻找基建的空间
| 作 者 : | 牛播坤 甄茂生 |
| 日 期 : | 2018-08-31 |
| 摘 要 : | 国际比较表明，虽然基建投资已历经多年的高速增长，中国当前的基础设施资 本存量相比经济发展水平只是略有偏高。这和居民部门杠杆率颇为类似，从存 量来看不具备进一步提高的空间，但也很难说已经严重偏离合理水平。 真正的问题在于，2013年-2017年基础设施存量相比经济增速边际上攀升的速 度过快。给定 6.9%的资本折旧率和 80%的资本存量 GDP 之比，基建投资资本 形成 GDP 之比从 2017 年的 11%+降至 10%附近是较为合意的水平。 |
| 关键词 : | 基建空间；基建投资；资本下降 |
