2019 年，需求疲软对制造业投资仍有制约，但我们更多地期待企业生产技术的进一步改进，预计 2019 年制造业投资略低于 2018 年全年，约为 8.2%。2019 年制约基建投资增长的主要是两个因素（货币政策及地方政府去杠杆）已经明显松动，预计 2019 年基建投资增速将回升至 9.5%。我们认为“房住不炒”的政策导向短期内不会改变，预计 2019 年房地产投资增速将平稳回落至 6.1%。