十九大经济思想解读：经济继往开来，市场蓄势待发
| 作 者 : | 胡月晓 |
| 日 期 : | 2017-11-23 |
| 摘 要 : |
中国经济延续“稳中趋升”态势。 中国仍处“投资型”经济发展阶段，经济运行忧虑虽积“重”但可“返”，“去杠杆”基调下的名“去”实“稳”。 监管重心转移带来风暴，监管强化并非新内容，金融发展带来专项治理，央行才是利率抬高背后推手。监管终点指向资本市场，按照货币“二分法”：货币利率主要受基础货币利率影响。 资本市场未来将趋向分化：债券市场，利率品恢复上涨的确定性更高；股票市场，价值投资时代个股差异化将扩大，长远不排除“仙股”可能 。当前的资本市场持续低迷状态与经济无关，是非经济因素综合作用的结果。新时代要实现经济转型和产业升级，而实现上述目标意味着再发展阶段上要跨越中等收入陷阱。在 “去杠杆”为核心的宏观政策体系下，资本市场上的风险偏好仍然较低，受货币偏紧持续、短期经济前景忧虑上升，以及周期、资源平上涨动力减弱影响，短期市场仍将维持一段时间的犹豫期。 |
| 关键词 : | 监管；资本市场；转型升级 |
