宏观深度报告：对当前宏观经济形势及其逻辑的思考
| 作 者 : | 周洁 |
| 日 期 : | 2017-03-08 |
| 摘 要 : |
前市场对 2017 年经济增长存在较大争议， 有判断 GDP 增长 7.0%的，也有预测介于 6.0-6.5%之间的，大部分预测为 6.5-6.6%。 2017 年政府工作报告也将预期目标设为 6.5%左右， 并“在实际工作中争取更好结果”。 不同预测结果的背后， 体现的是对经济增长逻辑的不同判断以及资产配置逻辑的差异。 本报告认为， 经济增长是趋势性力量和周期性力量共同作用的结果。 2008 年以来我国国民收入水平的提高，使服务业获得趋势性上涨机会， 并在 2016 年成为经济增长的第一动力， 这种趋势仍将在较长时期内延续。 2017 年我国面临的主要问题是周期性力量的衰减， 因为周期变量取决于逆周期宏观经济政策， 我国金融周期处于降杠杆防风险的下半场。
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| 关键词 : | 宏观经济形势；经济增长趋稳；动力源 |
