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摘 要 :
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中粮系试点方案公布，国企改革逐步进入攻坚阶段 。目前市场普遍对于国企改革的预期比较低，主要还是认为核心环节推动难度大，难以取得实质性的进展。但本文认为这种对于国企改革的低市场预期环境有望带来较大的预期差。而近期，无论从高层表态的决心、实际环节的落实、资产重组的加快等，均表明国企改革存在超预期的可能，并有望成为下半年市场的投资主线。高层对于国企改革的重视已经达到前所未有的程度。近期央企层面的改革明显提速。地方国资国企改革也正进一步加速。目前，已有上海、广东等 25 个省市制定相关细化方案，近 40 个地级市发布了 2016 年国企改革工作计划。此外，截至 7 月 15 日，有 50 多家地方国企上市公司停牌筹划重大资产重组事项。此外，各地国资委普遍开展了企业功能界定工作，目前已有 17 个省、直辖市和 3 个计划单列市明确了监管企业的分类标准，许多已落实到企业。未来国企改革将正式进入实施攻坚阶段。此前中国企业研究院首席研究员李锦表示， 7 月将是国企改革的分水岭， 意味着顶层设计基本结束，施工已经开始，试点进入政策落地期，国企改革步入求速求效阶段。下半年国资体制框架和产业结构调整改革进程将加快，在重组整合、垄断行业混改、实现“管资本”等领域有望破局，部分央企及地方国企改革的思路将逐步明确。随着正式进入实施阶段后，本文认为国企改革在重组整合、股权多元化等重点领域有望破局。
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