美国版“ 市政收益债”是什么样的？
| 作 者 : | 谢亚轩等 |
| 日 期 : | 2017-08-02 |
| 摘 要 : |
美国市政债券是由州和地方政府以及地方公共机构为筹措学校、道路和其他大项目的开支而发行的长期债务工具。美国市政债券按照责任义务可以分为一般责任债券和收益债券。上世纪70年代之后美国民众对不断增长财产税的日益不满，同时也有大量使用者付费的准公共产品建设的需要，由于收益债券的偿还不与地方税收挂钩，不由全体纳税人负担，而是遵循谁受益谁偿还的匹配原则，市政收益债券得以快速扩张。美国市政债有较为健全的偿债风险控制机制，包括信息披露、信用评级和债券保险等措施。并且由于联邦政府对个人投资者的市政债券利息收入免征所得税，极大地吸引了个人投资者，因而个人和共同基金为市政债的主要投资者，市政债二级市场交易活跃，流动性较强。随着我国专项债券制度的发展和完善，其和一般债的区分会逐步明晰，从投资角度看，由于投向和偿债资金来源的不同，未来也会带来信用资质和收益率的差异，建议投资者关注。近日，财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》，要求按照地方政府性基金收入项目分类发行专项债券，发展实现项目收益与融资自求平衡的专项债券品种，同步研究建立专项债券与项目资产、收益相对应的制度，从我国实际出发打造中国版的地方政府市政项目“收益债”。
|
| 关键词 : | 市政收益债；偿债风险控制机制；专项债券制度 |
