天津国改调研思考：震撼人心
| 作 者 : | 王君 |
| 日 期 : | 2017-06-12 |
| 摘 要 : |
天津混改整体情况：力度之大，震撼人心。1）涉及规模大：20个一级集团项目，200个优质混改项目，引资规模1100多亿元；2）涉及范围广：涉及除安全外，全部部领域资产；3）股权转让力度大，一大批优质集团明确提出国资放弃控股权；4）混改时间表明确：今年年初，天津国资委对于天津混改给出明确时间表：今年计划安排30%左右混改，2018年重点推进，2019年收尾；5）与上市公司联系之密切：天津国改顶层设计“5号文”，明确要求：“推进整合集团内外部优质资产，通过增发配股、资产置换、收购等方式注入上市公司，实现核心业务资产整体上市的要求”。 天津国改下一步推进方向。除集团混改外，还主要包括：1）员工持股试点推进；2）集团及上市公司层面股权激励试点的推进；3）一级集团职业经理人改革试点及二级公司市场化薪酬改制试点等。 投资建议：关注天津混改三类标的，首推“新天海”组合。我们认为三类企业或将是天津混改受益的重点标的：1）质优企业+激励重塑类：中新药业；2）集团大比例混改+未上市相关资产较多类：天房发展、天保基建、泰达股份；3）“壳资源”类：海泰发展、津劝业。
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| 关键词 : | 天津国改；十大集团；推进方向 |
