用两分法来看政府债务，我们可以发现中央债务比较明确，自财政与央行职能明确分工后，其主要手段是发行国债，近几年净融资规模（赤字）大约在1.4 万亿左右，债务扩张仍存在一定的空间。而地方政府债务比较复杂，统计口径与范围虽存在异议，但规模较高已经成为共识，是当前政府杠杆的主要贡献方，也是决定政府能否继续加杠杆的主要推手。
