国改先锋，潮头上海
| 作 者 : | 竺劲 |
| 日 期 : | 2017-01-11 |
| 摘 要 : |
中央已明确国企改革顶层设计,目标为到2020年,在国有企业改革重要领域的关键环节取得决定性成果。本轮国企改革始于2015年9月的22号文:《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》,2016年以来密集发布配套文件,根据我们统计,中央国务院层面的就达到11份。本轮国企改革目标是优化资本配置,提升经营效率实现国有资产的保值增值,对应企业层面的目标成果即在于经营业绩的提升和企业价值的提升,对于上市的国企而言,对应的是股价的提升。 上海作为中国经济重镇,国企改革推进最为迅速,手段也最为多样,尤其是国资流通平台+国企ETF这一模式极为独特,未来上海国企改革包括地产公司的国企改革都将围绕这些手段进行。与央企以及其他地方国企改革类似,上海国企改革中主要的手段也是混改和资产重组。混改主要用于引入战略投资人或完成员工激励。资产重组主要用于规避同业竞争或优质资产上市。国资流通平台上海国盛助力国企改革推进,形成一篮子国有资产保值增值,汇添富发行上海国企ETF,增加上市国企的流动性。 2015年尤其是2016年下半年以来,上海国企改革推进有加速迹象。我们统计了2013年以来上海国企的改革动作发现,进入2015年以来上海国企改革的推进速度有所加快,尤其是2016年下半年,ST中企、三爱富、上海电气、嘉宝集团等多家公司都进行了资产重组或发布了重组预案。 上海地产板块中,我们看好目前有较强改革推进预期的公司,比如已进行混改的公司,有承诺解决同业竞争的公司,控股股东有上市公司同类资产业务的公司等。推荐上海临港、嘉宝集团、浦东金桥、建议关注上实发展。 |
| 关键词 : | 国企改革；资源配置；经营效率；混合改革 |
