国企改革新春“破冰”在即！——暨地方国企改革调研思考
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作 者 :
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罗文波；曾岩；徐驰
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日 期 :
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2016年1月25日
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摘 要 :
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事件：1）新年首月，福建、宁夏、新疆、山东、上海、江西等地相继召开的地方两会及地方国资监管会议勾勒出地方国企改革路径，以重组、混改、资产证券化为亮点的地方国企改革进入全面加速期。《中国证券报》认为，供给侧改革将加快国企改革，重要内容就是重组一批、清理一批和创新一批；2）同时，中央层面，近期召开的中央企业、地方国资委负责人会议表明国务院国资委2016年将加快推进股权多元化改革，首次明确了国企合并重组有三类形式。国务院国资委正在研究制定工作方案，力争用3年左右时间化解“僵尸企业”；3）我们认为，当前市场预期对于国企改革已接近“冰点”，然而，根据中央相关国资会议及地方两会的最新政策动向，当前市场最为担心的“严防国资流失”之下的两大关键瓶颈——股权多元化的激励机制及淘汰落后产能在两会前后有望迎来超预期催化，由此带来市场对整个国企改革预期的重构；4）在此基础上，我们重点推荐央企整合之中多题材催化之下的国投新集、中航动力、中航电子、中国铁建、宝钢股份、中国核电等，以及山东国企改革“一大一小”两条线之下的山东高速、鲁商置业、山东药玻、红星发展等。
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关键词 :
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国企改革；地方国改；“新春破冰”；激励机制；去产能；股权多元化
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