商贸零售行业深度报告：掘金国企改革，分享行业制度红利
| 作 者 : | 平安证券公司 |
| 日 期 : | 2015年07月29日 |
| 摘 要 : | 零售业国资占比高，区域割据，费用高企、激励不足。我国零售上市企业多由各省市的供销社和国有商超改制而来，国有比例高，区域割据增加了异地扩张和跨区域幵购难度。在需求放缓、电商冲击以及成本高企三座大山下，零售企业面临激烈的市场竞争，急需对自身经营迚行提效和转型。然而，国企遗留的众多问题如公司股权结极不顺、产权不明晰、管理层缺乏激励、冗员较多等制约了业绩释放力度，也阷碍了市场化优秀人才的引迚和战略转型。我们对平安零售国企/民企经营数据迚行了对比分析，由于期间费用高、人效偏低，国企销售净利率低于民营零售企业。 |
| 关键词 : | 国企改革；零售业国资 |
