小康社会新征程——2016宏观年度策略
| 作 者 : | 徐高；杨业伟；崔嵘 |
| 日 期 : | 2016年1月13日 |
| 摘 要 : | 信贷传导机制不畅情况下，实体经济与金融市场之间出现“跷跷板”效应。而过去两年，跷跷板倒向了金融市场。宽松政策下大量流动性堆积在金融市场，形成流动性“堰塞湖”。充裕的流动性压低资金成本，推高资产价格。资产价格上涨对实体经济资金供给形成虹吸效应，资金不足加剧实体经济下行压力，迫使货币政策宽松加码，形成恶性循环。而大量资金进入资本市场形成股市“水牛”行情以及债市泡沫。 |
| 关键词 : | 金融市场；经济维稳；实体经济 |
