大宗商品（糖价）研究框架专题：糖价因何而动
| 作 者 : | 鲍雁辛；周津宇 |
| 日 期 : | 2021-07-26 |
| 摘 要 : | 国内外糖价联动性强，但不完全同步，其背后的原因是国内外糖市场 的供需关系、库存周期、产能周期不完全一致。由于糖的消费非常稳 定，在研究全球整体供需关系时主要研究的是供给端的产能变化，而 供给端主要受补贴政策、天气以及原油价格波动带动的制糖比等因素 影响。国内定价机制已经由之前的“供需缺口定价”逐渐演变为“边 际成本定价”，进口政策成影响价格变动弹性最为重要的关键因素。 |
| 关键词 : | 国际汇率；进口政策；供需关系 |
