可交换债专题报告：雾散日出，期待涅槃
| 作 者 : | 胡玉峰 |
| 日 期 : | 2016年1月28日 |
| 摘 要 : | 2005 年 IPO 暂停导致转债的发行陷入低谷，但可交换债发行却红红火火。公募市场连发四支，私募市场更是迎来 16 支发行井喷。在低成本融资、平稳减持、配套国改、高层力推等多重作用与优势的加持下，可交换债市场正在快速发展并逐渐步入成熟。虽然可交换债与可转债同属股债结合产品，但从监管条例、发行要求、交易规则到价格影响因素、分析逻辑、未来演变路径均有着较大的区别，而市场投资者对这些区别往往存在着认知不足的问题。所以在这个关键的时刻，我们从基础条款到分析框架再到投资策略，以全面的视角来研究债券市场的“新”品种。 |
| 关键词 : | 可交换债;融资模式;投资策略 |
