海康威视和大华股份的股价相关性研究
| 作 者 : | 郑宏达；陈平；谢春生 |
| 日 期 : | 2017-04-07 |
| 摘 要 : |
海康大华股价密切相关。“相关系数”在股票市场上经常用来度量两个变量之间的相关程度，绝对值大于0.8 就意味着两个变量高度相关。选取海康威视上市以来截止到最新收盘日的股价与大华股份进行相关性分析，得到两者归一化股价的相关系数是0.82。从不同的时间窗口去分析股价得到的相关系数是不一样的。分析从去年12 月底以来，也就是最近一轮行情爆发的股价，得到相关系数高达0.95。可见，海康大华股价密切相关。接着对二者股价进行滞后性分析，也就是分析谁的股价首先变化。借助Matlab 得到海康大华股价的互相关系数图线。通过分析可以看出，从去年12 月底至今在本轮的上涨中，大华股份“未来” 的股价与海康威视“现在”的股价影响最为明显。也就是说，大华股份的股价滞后于海康威视的股价，是海康威视的股价首先变化，随后大华股份的股价再开始变化的。 人工智能时代的新海康打造“算法+芯片+应用”的新生态。人工智能化是安防监控行业发展的必然趋势，我们认为未来4 到6 年，安防监控行业将从网络化、智能化再升级，向人工智能应用深化方向发展。早在2016 年10 月，海康就开始与英伟达和Movidius 形成了合作伙伴关系。并发布了基于深度学习技术从前端到后端的全系列智能安防产品。该战略伙伴关系十分有助于海康威视未来在人工智能领域的推进。在安防监控领域，海康威视前瞻性的提出了安防行业“AI+”的理念，公司成立的海康研究院，专注前瞻性技术研发，在智能化产品底层技术已经有深入研发和积累。海康在人工智能时代已抢占了先机，加之“技术+产品+应用+渠道”的优势，有望打造行业强者。 大华股份：公司扩张速度快，净利润弹性有望回升。据年报披露，公司自2011年上市后，连续3 年进行了大规模的人员扩张，员工数目快速增加，2012-2014年员工数同比增长率分别为：49%、42%和34%，扩张速度远超同期上市的竞争对手海康威视。对比2012-2015 年公司员工数增速和公司营收增速，看出公司营收增速均高于员工增速，说明员工规模的扩张对公司营收增长具有积极的放大效应。目前，公司员工已达到较大基数，员工数增速已减缓，人力成本增加相应减少。这种调整有利于公司对人力资本的控制及管理效率的提高。因此，在后期人力资本回报率提高的预期下，公司人力资本支出对净利润的弹性将增大，对公司营收和净利润会再次产生有力的推动作用。
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| 关键词 : | 海康威视；大华股份；股价相关性；人工智能时代 |
