建筑财务宝典系列三（进阶篇） ——“循序渐进”、“条分缕析”现金流
| 作 者 : | 刘荆璞 |
| 日 期 : | 2017-08-29 |
| 摘 要 : |
建筑企业收入和现金流并不完全匹配，利润存在较大的调节空间，因而相较其他行业，建筑企业的现金流分析显得尤为重要。中债资信以建筑企业现金流特征入手，分别从现金流量表视角、资产负债表视角及流动性视角循序渐进、条分缕析建筑企业的现金流表现。具体结论如下：由于身处产业链相对弱势地位、需要垫资施工，建筑企业面临着； “业务收入增长”、“盈利水平（毛利率）”、“回款情况（收现比）”的相互制约问题，即建筑企业的“不可能三角形”原理。理想状态下建筑企业收现比为111%，但由于大多数建筑企业结算与收入确认存在1-2个月的滞后，其收现比表现通常低于理想水平。建筑各子行业收现比表现最好的是钢结构，最差的是园林绿化环保。建筑企业的付现比与收现比呈现一定联动，当下游付款进度较慢时，企业往往会加大对上游材料款的资金占用以维持资金运转，其代价是成本上升以及工程进度放缓。部分建筑企业“收到／支付其他与经营活动有关的现金”规模远大于其收入规模，或存在较大规模的与非主营业务相关的资金往来。经营净现金/EBIT能够反映出建筑企业在不考虑外部投融资的情况下自身经营滚动的持续性。
|
| 关键词 : | 建筑企业；现金流；融资；资产负债 |
