股票质押的起源与演变
| 作 者 : | 林莎 |
| 日 期 : | 2017-06-04 |
| 摘 要 : |
近期一些市场观点认为： 2015 年牛市带来股票质押业务规模快速扩张，需高度警惕近期市场波动带来集中平仓风险。 与上面误判不同的是，对股票质押平仓风险起决定性作用的是质押率而非规模。金融机构应对不同市场环境的相机决策， 能有效防止股票质押出现大规模系统性风险。 理解了股票质押业务的起源与演变，会让我们形成不一样的认识。 站在金融市场流动性的角度，应当正确看待股票质押对资本市场的深远影响。股票质押业务满足上市公司对资金的流动性需求和金融机构对资产的流动性需求，同时是金融市场第二层流动性创造的重要保障。防止系统性风险的重心不在于约束股票质押规模扩张，而在于引导金融机构的行为。金融机构基于风险水平对股票质押资产定价，是保障股票质押成为金融体系源头活水的必要前提。
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| 关键词 : | 股票质押 |
