如何看CPI的波动？
| 作 者 : | 郭 磊 |
| 日 期 : | 2017-03-09 |
| 摘 要 : |
春节错位加暖冬效应是食品价格异常的原因。 核心 CPI 实际上并不低。 从上游 CRB 趋势来看， PPI 在顶部附近， 后期温和放缓。 关于后续 CPI，我们可以通过以下一系列特征去估算 ：第一， CPI 中周期走势（跨年走势）可以通过产出缺口观察。 第二， CPI 的中周期水位（年度均值）通过翘尾因素的均值和翘尾因素/新涨价因素贡献比来大致测度。 第三， CPI 的短周期走势（年内走势）则大致由翘尾因素的分布决定。 此外有三个可能导致上述基准抬升，但目前仍无法确认的宏观变量。 农业供给侧改革对于粮食价格的短中期影响 ，原油价格的变动趋势，求人倍率的变化及劳动力成本的上升。从 CPI 的结构性弹性的角度去看待再通胀周期。 |
| 关键词 : | CPI ；食品价格；温和通胀期；农业供给侧改革；基准抬升 |
