前瞻研究系列报告 28 ：从半导体行业 过去 30 年看未来机遇
| 作 者 : | 许英博；徐涛 |
| 日 期 : | 2018-02-27 |
| 摘 要 : |
全球半导体行业进入新一轮景气周期，市场普遍关注寻找投资标的。我们回顾了全球半导体行业过去30 年的总量和结构变迁。以史为鉴，我们尝试寻找半导体行业未来投资机遇。行业特点：需求驱动，周期成长。结构变迁：大市场成就大企业，中资公司有望崛起。全球半导体市场经历了从日本到美国的产业转移，历史上，几乎所有半导体消费大国都成了制造和技术大国。国家集成电路产业基金（“大基金”）及配套地方产业基金整体规模将超5000 亿元，亦将助力中资企业成长。未来机遇：新需求+新技术，AI 驱动巨头变迁。过去30 年间，全球半导体行业集中度先降后升，我们认为：每一轮科技创新的初期，先发企业占据技术优势，市场集中度较高；伴随技术逐渐成熟，其他企业快速效仿，市场集中度逐渐降低；在市场竞争较为充分之后，龙头公司凭借制造经验和成本优势，市场份额可获持续提升，呈现强者愈强的局面。未来5-10 年，科技进步的主要驱动力为人工智能+大数据，核心芯片（GPU、FPGA、ASIC）将成关键。掌握领先技术+制造经验+成本优势者有望最终胜出。
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| 关键词 : | 半导体行业；AI |
