煤炭行业专题报告：三维度看煤炭供给侧，产能出清的本质
| 作 者 : | 郭荆璞 |
| 日 期 : | 2018-05-16 |
| 摘 要 : |
产能维度：煤价长期剧烈下跌和煤企兼并重组是产能出清的最主要原因。“十二五”期间煤价经历了近5 年的长期剧烈下跌，直至2015 年跌破煤炭企业吨煤现金成本，同时主要产煤省区推进煤矿兼并重组，导致煤矿产能大量自然出清，在册产能出现大量“关停产能”、“僵尸产能”、“无效产能”，实际在产有效产能与在册产能在2016 年前后存在8 亿吨左右的明显缺口。2016 年至今的所谓“去产能”去掉的绝大多数是在“十二五”已经实际出清产生的“无效产能”，主要为“确认”过去出清的无效产能，对实际产量影响甚微。 |
| 关键词 : | 煤炭供给；资本开支；有效增长 |
